استراتيجيات التداول ل مؤشرات

INDEX الاستئناف. منتجات المؤشرات المرجحة المخاطر متطورة وزاد من الضغوط التنافسية على مديري الصناديق النشط مع وعود المحافظ تقلبات منخفضة. تقارير دان بارنز. وقد تقلب السوق هز صناديق التقاعد ومديري تبحث عن سلاسة ركوب يتحولون المؤشرات المرجحة بالمخاطر لمن أجل تحسين محافظهم الاستثمارية. وقد وجدت دراسة حديثة أن استراتيجيات بيتا سلبية تشكل 40٪ من إجمالي موجودات الأسهم والدخل الثابت بنسبة 45٪ من مديري صناديق الاستثمار الأوروبي مع أن من المتوقع أن ينمو على مدى السنوات الثلاث المقبلة من قبل معظم الأموال الموقف. البحث عن طريق خادم نورثرن ترست، حدد اهتماما متزايدا في استراتيجيات مؤشر بيتا مخصصة أو الذكية، مع 37٪ من المشاركين معربا عن قلقه إزاء التحيز الترجيح في مخططات المرجحة مؤشر القياسية الحالية. المؤشرات المرجحة المخاطر توفر وسيلة لحل هذه المخاوف. "انخفضت الحال بالنسبة لهؤلاء من أعقاب فقاعة سوق التكنولوجيا"، كما يقول بيتر Gunthorp، مدير الأبحاث والتحليلات في مقدم مؤشر FTSE. "تقليديا كان الناس ينظرون المؤشرات المرجحة القيمة السوقية، وقال 'ثت مجموعة فرصة، أن يكون أفضل تمثيل لماذا هو هناك". وبعد فقاعة TMT التكنولوجيا، بدأ الناس في النظر إلى الأمور الأخرى من خطر تتبع الخطأ فقط. أنها أصبحت تشعر بالقلق إزاء خطر الاعتقال وكيف تنوعت المؤشرات كانت، وكذلك الشعب يريد أفضل نسب المخاطر / العائد. ثم كان لديك أهداف محددة، مثل الحد الأدنى للتقلب أو تحسين. ثت التطور ". هناك نوعان من المؤشرات: مؤشرات السوق القياسية التي تعكس على نحو فعال متوسط ​​استراتيجيات المستثمرين الآخرين من أسهم الترجيح وفقا لقيمتها السوقية. والمؤشرات الاستراتيجية التي تقدم للمستثمرين مجموعة واسعة من مختلف التشكيلات العائد والمخاطرة، والتي سوف تؤدي بطرق مختلفة. "المستثمرون يبحثون لتحسين العائدات التي يمكن الحصول عليها من أي مستوى الخطر، أو على الأقل التقليل من مستوى المخاطر التي يتخذونها في حين الحصول على عائد السوق كافية"، ويوضح كونراد Sippel، الرئيس العالمي لتطوير المنتجات في مؤشر مزود STOXX . "في نظرية المحفظة هناك طرق لتحقيق الاستفادة المثلى من أوزان الأسهم التي يتم تخصيصها. انها لا تغيير الاسهم ولكن وزنه المسندة إلى كل منهم. المخاطرة MSCI سلسلة مؤشر المرجحة المخاطر، التي بدأت في عام 2011، ويأخذ مؤشرات MSCI وreweights لهم باستخدام المخاطر لتحديد الوزن، بدلا من استخدام القيمة السوقية. "أن نكون أكثر دقة سيكون لتسميته المؤشر الوزني معكوس التباين، ولكن هذا هو أقل جذاب"، ويوضح ديميتريس ميلاس، الرئيس العالمي لأبحاث منتج جديد في MSCI. "نحن ننظر إلى التباين التاريخي، وهو تربيع التقلب، مأخوذة من ثلاث سنوات من البيانات، ومن ثم اتخاذ عكس ذلك لحساب الترجيح. الفكرة الأساسية هي قوية. بدلا من استخدام أوزان متساوية نستخدم خطر على قدم المساواة لتحديد الوزن وتفعل ذلك عن طريق وضع المزيد من المال في الأسهم تقلبات منخفضة ". انه يعترف بأن نسبة إلى المؤشرات التقليدية، واستخدام استراتيجيات بديلة المرجحة المخاطر لا تزال منخفضة. هناك تريليونات من الدولارات المستثمرة في مؤشرات التقليدية. ولكن هناك عددا من العملاء الجدد في المراحل المبكرة من التبني، مثل صناديق التقاعد. النداء هو تليين أنها يمكن أن توفر من صدمة السوق. في عام 2008 MSCI جميع العالم انخفض مؤشر بنسبة 41٪ ثم ارتفع 35٪ في عام 2009. من خلال النظر في البيانات التاريخية أنه من الممكن مقارنة ذلك مع ارتفاع مؤشر MSCI تقلب الدنيا، وهو ما قد انخفضت بنسبة 25٪ فقط وارتفع بنسبة 18٪ في عام 2009. وقال "عموما أبقت الامر مع السوق. المستثمرون التمتع ركوب أكثر سلاسة "، ويقول ميلاس. "إنه لأمر جيد ولا سيما بالنسبة للأموال طويلة فقط التي تتطلع للتخلص من مخاطر محافظهم." 8220، وهناك الكثير من هذه المؤشرات قبض على توثيق التجريبية تشوهات عودة القياسية أو تشوهات التجريبية مثل القيمة، والآثار والتأثيرات الشركات الصغيرة وآثار تقلبات منخفضة، 8221؛ ويضيف Gunthorp. "لقد أدرك الناس أن نسبة كبيرة من عائدات معظم مديري النشط" تأتي من هذه الأنواع من التشوهات السلوكية والتي يمكن الحصول عليها في، الرقم القياسي لتكلفة منخفضة السلبي. لذلك اعتبارات التكلفة وسائق ". محفظة مقيدة هناك عدد من العوامل التي من شأنها أن يعني اتخاذ المتابعة ليست كبيرة كما لسوق الحد الأقصى المؤشرات المرجحة. القضايا الرئيسية هما السيولة وحجم. "إذا كنت تأخذ المؤشر الوزني للسوق الغطاء الحرة المتاحة للتداول، والأصول التي لديها أعلى الوزن في هم أيضا الأكثر متاحة للشراء في السوق والتي تدعم آليات الاستثمار"، ويقول Sippel. "ثانيا المؤشرات القياسية لا تزال تستخدم من قبل غالبية المستثمرين وهذا هو المكان الذي أنشأت أسواق المشتقات السائل أنفسهم. يرتبط نجاح مقاييس مؤشر السائدة ارتباطا وثيقا السيولة التي يتم توفيرها من حولهم في أسواق المشتقات، على سبيل المثال، EURO STOXX 50 العقود الآجلة والخيارات من بين أكبر خمسة عقود المشتقات المتداولة عالميا من حيث الحجم. " Sippel يلاحظ أنه إذا كان العديد من المستثمرين إلى اتباع استراتيجية محددة، جميع الأصول أن تتدفق نحو تلك الاستراتيجية، وسيكون سوق الحد الأقصى الوزني ومؤشرات استراتيجية تتطابق. لكن هذه الاستراتيجيات لا يقصد به أن يحل محل النهج أعم وينبغي النظر في استخدامها في الحفلة التي تفيد بأن المستثمرين يحاولون تحقيقه. واضاف "اذا كانوا يبحثون لتخفيف التقلبات في محافظهم، الذي هو موضوع نشهده، ما هي أفضل طريقة لتنفيذ ذلك؟" يسأل جون كريج، المدير التنفيذي لإدارة الأصول، EMEA في نورثرن ترست العالمية للاستثمار. "يمكن للمرء أن يجادل بأن بعض صناديق التحوط قصيرة من الوقت يمكن أن تلعب دورا في الملطف أسفل التقلب. انهم يحاولون فقط لتحقيق نفس الشيء، مع استراتيجيات تدعي الحد من تقلبات بنحو الثلث ". الجانب السلبي هناك التكاليف المرتبطة باستخدام مؤشرات بديلة وكما يلاحظ كريج من المرجح أن تكون أعلى بكثير من المؤشرات القياسية دوران. "ترتبط جميعها لبيتا الاستراتيجية، حيث يكون هناك تحيز نحو عاملا،" يضيف. واضاف "هذا يمكن أن يكون حجم، وتقلب أو زائد حجم التقلبات، ولكن إذا قمت بإضافة كل منهم ما يصل حالك عدم وجود نفس النوع من عوامل الخطر التي لديك في مؤشر قياسي؟" بالطبع هناك مخاطر. فإنه يعيد استراتيجية الاستثمار، وكما هو الحال مع أي استراتيجية قد تمر فترات متعددة السنوات حيث أنها الأداء الضعيف للسوق. واضاف "اذا نظرتم الى البيانات لعام 1997 وصولا إلى 2000، قد جاء أداء جميع هذه المعايير لمدة 2-3 سنوات"، ويقول ميلاس. "يمكننا أن نرى في وقوعه أن المؤشرات الأخرى تعاني من النمو القائم على فقاعة، لكن بالنسبة لأولئك منا الاستثمار في الوقت الذي لا يبدو بهذه الطريقة. ستكون هناك فترات أخرى من هذا القبيل. تاريخيا على الآفاق طويلة هذه أداء جيدا ". لا ينبغي أن يؤخذ الأداء خارج السياق، يقول Gunthorp، وبعض الاستراتيجيات مثل الحد الأدنى للتقلب لم يكن لديك هدف العودة ويست من حيث المبدأ تهدف إلى التفوق، أو بضرب معيارا المرجحة الغطاء. "التفوق التاريخي هو من قبيل الصدفة الاعتماد على الأداء المتفوق للأسهم تقلبات منخفضة"، كما تلاحظ. وقال "عندما المرافق لا سيئة فسوف يكون من زيادة الوزن ويوول تفعل سيئة. لذلك يصبح أكثر من فن من العلم. إذا المستثمرين لديهم هدف محدد مثل الحد من التقلبات، هذه هي الطريقة التي ينبغي تقييمها. صدفة لأنه يبدو أنهم أدوا بشكل جيد جدا ". استراتيجيات التداول SSF قد يكون العديد من الاستراتيجيات الحالية المستخدمة في سوق الأسهم اليوم ينطبق أيضا على العقود الآجلة للأسهم واحدة ومؤشرات تستند الضيقة. وفيما يلي أمثلة على كيف يمكن لهذه المنتجات يمكن أن تسمح للمستثمرين ومديري المحافظ غير مكلفة لتنفيذ مجموعة واسعة من الصفقات: حماية حقوق الملكية موقف طويلة ضد تقلبات الأسعار أو الحركات الهبوطية على المدى القصير. استخدام العقود الآجلة كبديل رخيص لشراء الأسهم، ومن ثم اتخاذ تسليم الأسهم الكامنة لزيادة محفظتك استخدام المؤشرات على أساس ضيق للاستثمار فعالية من حيث التكلفة في قطاعات اقتصادية محددة التجارة / أزواج قصيرة طويلة. استخدام العقود الآجلة للأسهم واحدة كوسيلة للتحوط فعالة من حيث التكلفة لشغل وظائف وخيارات الأسهم الاستمرار في استخدام التحليل النهج كنت تستخدم حاليا لاتخاذ قرارات الاستثمار في الأسهم أو العقود الآجلة (مثل التحليل الفني والاستراتيجيات القائمة على التخطيط، والتحليل الأساسي) بعض استخدامات محددة من العقود الآجلة الأمن قد تشمل ما يلي: تخمين معظم استخدام الأساسية للعقود الآجلة الأسهم واحد هو المضاربة. على سبيل المثال، إذا كنت تعتقد أن مايكروسوفت سوف تزيد في الأسعار في المدى القريب، هل يمكن شراء عقد واحد من مايكروسوفت (100 سهم) للتسليم في ثلاثة أشهر. إذا كان سعر مايكروسوفت يزيد، يمكنك بيع عقد واحد من مايكروسوفت (100 سهم) وتحقيق ربح. على العكس من ذلك، إذا كنت تعتقد سيقلل مايكروسوفت في الأسعار في المدى القريب، يمكنك بيع عقد واحد من مايكروسوفت (100 سهم) للتسليم في ثلاثة أشهر. إذا ينخفض ​​السعر، يمكنك شراء عقد واحد من مايكروسوفت (100 سهم) وتحقيق ربح. وبطبيعة الحال، فإن سعر عقد مايكروسوفت يمكن أن تزيد أو تنقص، وخلق الأرباح أو الخسائر. استخدام آخر من الآجلة سهم واحد هو التحوط. على سبيل المثال، إذا كان لديك مجموعة تضم شركة أدوية أن أصدرت المعلومات التي نعتقد سوف تؤثر سلبا على الأسهم في المدى القصير، ولكن لن يكون لها تأثير دائم. هل يمكن بيع العقود الآجلة الأسهم واحد للسهم الدوائية كأداة تحوط. إذا كانت الأوراق المالية نفسها لا تراجع، وسوف تفقد المال على موقف الأسهم الخاصة بك ولكن سوف كسب المال على موقف الآجلة الخاصة بك. أيضا، إذا كنت تملك فهرس وكان سهم أو قطاع معين تحت الضغط، ويؤثر سلبا على مؤشر يمكن أن تبيع العقود الآجلة الفردية للتحوط موقفكم. موازنة المؤشر استخدام آخر من العقود الآجلة الأسهم واحد التي تنطوي على المؤشر هو مؤشر موازنة. شهدت نمو الاستثمارات واسعة النطاق في مؤشر SP 500 وغيرها من معايير النمو الهائل كاستراتيجية للحد من مخاطر نقص أداء السوق. توفير SSFs وسيلة لإزالة الأوراق المالية من الاستثمار مؤشر عن طريق التقليل أمن غير مرغوب فيها باستخدام العقود الآجلة. ويمكن للمستثمرين صقل نهج المؤشر بإضافة مؤشرات تستند ضيقة لكسب التعرض إضافيا للقطاعات واظهار القوة النسبية. يمكن الإضافة والطرح لمؤشرات خلق عدم توازن مؤقت. يجب أن العديد من المستثمرين بيع سهم معين الذي تتم إزالته من المؤشر بعد ويجب شراء الأسهم التي يتم إضافتها للمؤشر. يمكن الآجلة الأسهم واحدة من هذه الشركات خاصة تذليل بعض هذه الاختلالات. الانتشار استخدام آخر من العقود الآجلة الأسهم واحد ينتشر. نشر هو شراء وبيع الشركات المماثلة. البيع على المكشوف استخدام آخر من العقود الآجلة الأسهم واحد هو البيع على المكشوف. إذا رغب تاجر الأسهم لبيع الاسهم باختصار، لا بد له من أن يكون أول سهم للبيع. وعادة ما يتم ذلك، عن طريق اقتراض أسهم من قسم قرض أسهم الشركة. هناك رسوم للاقتراض الأسهم ويمكن كسب الفائدة على عائدات بيع. هناك أيضا اثنين من العوامل الأخرى في الاعتبار، والبائع مسؤولا عن توزيعات الأرباح وإجمالي كمية الأسهم المباعة من قبل الباعة لا يمكن أن يتجاوز أسهم المتاحة المعلقة. وأخيرا، لإنشاء مواقع البيع وتعقد عملاء للقاعدة "زيادة طفيفة". ومثل؛ ألفا المحمولة ومثل؛ تجارة سوف العقود الآجلة للأسهم واحدة ومؤشرات تستند ضيق توسيع فرص ومثل؛ ألفا المحمولة ومثل؛ الاستراتيجيات التي يتم استخدامها من قبل بعض المستثمرين من المؤسسات. في هذه الاستراتيجية، تحوطات مدير المال من بعض أو كل من تعرض الصندوق لقطاع الأصول أو السوق أقل من المرغوب فيه عن طريق التقليل مستقبل المؤشر في أن فئة الأصول أو القطاع. الراعي أو مدير ثم يشتري العقود الآجلة في قطاع الفئة من الأصول أو السوق أكثر من المرغوب فيه. بديل لخيارات استخدام آخر من العقود الآجلة الأسهم واحد هو بديل لخيارات. عند تداول الخيارات على الأسهم الفردية، هناك جوانب معينة التداول التي يجب أخذها بعين الاعتبار. على سبيل المثال، في الشهر، سعر الإضراب، وقسط الوقت الذي يتطلبه. إذا كنت ترغب في استخدام الخيارات لإنشاء موقف الاصطناعية الآجلة، سيكون لديك للقيام اثنين من المعاملات (تشكيل لجنة لكل عملية متاجرة). أيضا إذا كانت أسعار الأسهم في المال، والعرض / الطلب انتشار ستكون تحت، نظرا لأقل سيولة. ينطوي على تجارة العقود الآجلة الأسهم واحد صفقة واحدة، واختيار الشهر، وتنفيذ هذه التجارة. عند التداول مستقبل الأسهم واحد، هناك التزام لتسليم الأسهم أو النقدية (إذا استقر النقدية) قيمة. بائع اتصال الآجلة لم يحصل أي عائدات من الصفقة وأي التزام لدفع أرباح الأسهم. لا يوجد حد على إجمالي الفائدة المفتوحة قصيرة وليس هناك ما يصل الحكم علامة في العقود الآجلة. وتجدر الإشارة إلى أن جميع الاستخدامات المذكورة أعلاه الآجلة سهم واحد تفترض أن سعر القيمة العادلة المستقبل الأسهم الواحد يقوم على أساس تكلفة نموذج حمل، ينبغي أن السعر يعكس الأرباح وتكلفة تمويل الأسهم.